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我见我思-伦敦鲸咬伤戴蒙

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2019-05-11
摘要:上月,金融界最瞩目的事,不是欧洲的那笔烂帐,而是曾经因躲过二○○八金融海啸而意气风发的美国摩根大通银行执行长戴蒙,为「伦敦鲸事件」到美国国会作证,尴尬的承认「对风险的管理不当」。这位不断与「伏尔克规则」抗拒的银行大老,栽了这次筋斗后,他的

上月,金融界最瞩目的事,不是欧洲的那笔烂帐,而是曾经因躲过二○○八金融海啸而意气风发的美国摩根大通银行执行长戴蒙,为「伦敦鲸事件」到美国国会作证,尴尬的承认「对风险的管理不当」。这位不断与「伏尔克规则」抗拒的银行大老,栽了这次筋斗后,他的反对已经缺乏正当性与说服力了。

戴蒙领导下的摩根大通过去以稳健着称;金融海啸时,五大投资银行或是倒闭、或是被收购、或是改制为商业银行以逃过一劫,金融巨人AIG、花旗都接受政府纾困,美国银行也亏损累累,只有摩根大通屹立不摇,甚至奉政府之命出手收购其它投资银行,戴蒙因而被认为是华尔街「最佳风险管理者」。

海啸后,美国前联準会主席伏尔克奉命拟定如何约束金融业、避免再发生类似金融灾难时,所提出「禁止吸收存款的银行进行自营交易」的「伏尔克规则」,但戴蒙则坚决反对、不断批评此规则,戴蒙称自己公司为「固若金汤的资产负债表」,认为不该因某些同业不当的「赌博行为」而做此限制,他甚至称之为「反美国的」。戴蒙过去的资历,让他有资格说这番话。

但在这次被称为「伦敦鲸事件」造成交易损失廿亿美元(外界揣测最后数字可能达五十到七十亿美元)之后,戴蒙头上的光环消失了;这件事,反而证明了即使过去资历再漂亮、再谨慎的银行家,也可能败在一时的疏忽─或贪婪上!

这次出事者是摩根大通首席投资办公室的驻伦敦交易员,这名交易员去年下半年曾以十亿美元下注作空一批垃圾级的债券,但其他对沖基金与银行认为其风险很大,因此进行了反方向操作。这名交易员并未因此缩手,反而越赌越大,按市场的做法就是要「把对手压死、赶出市场」。这一役让此交易员赢得「伦敦鲸」称号,去年他帮公司赚了快五亿美元。但今年公司投资偏向作多,结果在此一过程中损失廿多亿美元。

戴蒙在国会承认交易员未能理解此交易的风险、相关投资组合的限制不当、管理人员未能有效对交易员提出异议;这些话等于是说「我错了」。外界更关注的是这些交易,依照公司的说法,原本应该只是为其庞大的投资部位做避险;但从其运作方式来看,反倒比较像是为公司争取获利的操作。这个部门,过去三年就为摩根大通赚进五十亿美元,占公司获利的十分之一。

对一个获利如此高、对公司贡献如此重要的部门及操作,要公司管理阶层严守纪律、该放手、该卖出、该出场就要做到,似乎有点困难。对负责的交易员而言,每年丰厚的红利,更可能要靠「赌赢这一把」才能实现。人性的贪婪本性及纪律是如此禁不起考验,在此似乎又得到验证。

(中国时报)

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